안녕하세요 회원님. 와우패스입니다. 질의하신 문제에 대한 교수님 답변 전달 드립니다. 아래 내용 확인 부탁 드립니다. 감사합니다. -------------------------------------------------------------- 선물환 거래에 대한 만기를 연장 효과나 단축효과는 현재 포지션에 따라서 외환스왑은 현물환매수 + 선물환매도(buy &sell) 이거나, 반대로 포지션입니다. 즉 무조건 선물환 만기연장은 buy &sell , 선물환 만기 단축은 sell & buy 가 아니라는 것입니다. 예를들어 설명드리면, 만약 수출상이 헤지를 위해 선물환 매도를 한 상태에서 수출대금 입금이 다음월로 지연이 발생한 경우 기존 선물환 매도헤지의 만기 도래에 따른 이행을 위해서 달러 현물을 필요로 하므로 현물환매수를 함과 동시에 다시 다음월물 선물환 매도가 필요하므로 buy & sell 스왑을 하는데 이 경우는 선물환 만기를 연장하는 효과를 가져오는 것 입니다. 반대 상황의 경우 수입상이 헤지를 위해 선물환 매수(1개월)를 취한 경우 앞당겨서 조기 결제가 필요한 경우에는 조기결제를 위한 현물환매수(달러 결제를 위하여)가 필요하고 동시에 1개월 후 도래하는 선물환 매수에 따른 달러가 필요 없게 되므로 이에 대한 포지션을 스퀘어가 필요하므로 선물환매도가 필요합니다. 결국 현물환매수+ 선물환 매도 ( buy & sell 스왑) 이 필요하게 됩니다. 이 사례를 보기 4번으로 이해하시면 됩니다. 이해 되셨는지요?